全球多国央行昨日联手降息。这项全球金融史上前所未有的行动，预示着正在发生的这场金融危机，并不是各国单独作战所能应对。
　　但大降息之举，最终能否把全球经济尽快从泥潭中拉出，目前还不得而知。
　　昨日19时左右，美联储联合欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行与瑞典央行同时调降指标利率0.5%，其中，美联储将基本利率从2%降低至1.5%，欧洲央行将再融资利率由4.25%下调至3.75%，该行还将边际存贷款工具的利率下调50个基点；英国央行将银行利率由5.0%下调至4.5%；瑞士央行将利率从目前的3%降至2.5%；加拿大央行将利率目标也从3%下调至2.5%。
　　中国央行昨日也在同一时刻发布公告称，从今日起将人民币存贷款基准利率各下降0.27个百分点。央行称，还将从10月15日起将存款类金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。
　　这是中国央行自9月份以来第二次下调基准贷款利率和存款准备金率；基准存款利率为2002年2月以来首次下调。
　　国务院还决定自今日起对存款利息暂免个人所得税，从而暂停了征收10年的利息税。
　　中国香港也在昨日内两次将基准利率实际下调共150个基点。此前的１０月７日，澳大利亚央行已率先宣布降息１００个基点至６％。
　　美联储在利率下调后的声明中表示，自金融危机以来，各国央行已经展开了史无前例的相互合作和协同行动。当前通货膨胀有所缓解，但金融风险的加剧已经给全球经济带来了下行风险。鉴于此，放松一定的全球货币政策是可行的。因此联合其他各国政府一同下调了基本利率。
　　针对全球的联合降息行动，《第一财经日报》昨日致电渣打银行全球高级经济师王志浩。他认为，促成这次行动的原因在于，金融危机在全球的蔓延使得各国意识到，单独处理自己国内的金融问题，无法解决当前的危机。各国只有联合起来，才能解决当前信贷萎缩的局面，因为现在最主要的问题，是信贷危机已经使得各个银行不愿借出资金，这在美国和欧洲十分严重。
　　至于全球央行的联合降息是否会起到作用，王志浩认为，降息的主要作用在短期借贷成本上，比如银行间隔夜拆借利率，但对长期借贷成本的作用不大。因此此次联手降息可能只对短期投资人的信心有所提振，真正解决问题，还是要靠处置银行问题资产和对银行进行注资等措施。
　　他预计，在各国央行联手降息后，下一步各国会展开对银行的注资行动。在这方面，英国已经走在了前面——英国首相布朗已签署一项计划，预计将为主要银行注资350亿～５００亿英镑。
　　受各国联手降息影响，道琼斯指数昨日晚间在开盘下跌2.5%之后，迅速止跌回升。到本报最后截稿时，已上升至9486.29点。
　　昨晚19时左右，降息“如期”降临！
　　中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率和1年期人民币存贷款基准利率。继世界主要国家央行采取行动后，中国人民银行也加入联手“救市”的行列。
　　“这次央行下调‘两率’，首要原因是全球金融市场动荡，很多国家央行和财政部都采取一致行动稳定市场。”中国社科院金融所货币理论和货币政策研究室主任彭兴韵认为。
　　由于美国政府出台的救援计划并未给市场带来足够信心，全球股市依然跌势汹涌，各国央行使出浑身解数挽救危局。10月4日，中国人民银行新闻发言人就美国救市举动发表声明时称，中方愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国齐心协力，克服困难，共同维护国际金融市场稳定。为避免和减少美国金融危机对我国的影响，中国人民银行和有关监管部门已经制定各项应对预案。
　　与9月16日宣布“两率”齐降相比，此次举措力度更大。存款准备金率下调覆盖全部存款类金融机构，而不仅限于中小金融机构；更重要的是，利率不再单边下调，而是同时下调存贷款基准利率。
　　“出乎意料的不是降息本身，而是对称性降息。”一家股份制银行的信贷部总经理说，存贷款利率同时下调，对银行来说是一个中性利好。这位人士认为，CPI（消费者价格指数）、PPI（生产者价格指数）未必立即显著下降，因此预计“两率”齐降更多是出于对全球金融市场动荡的考虑。
　　降息前，债市已弥漫着浓烈的降息预期。中国人民银行周二在银行间市场发行的800亿元1年期央票的发行利率为3.9069%，连续3周下降。
　　除国际金融格局影响，上述多位分析人士几乎都认为，“两率”下调与国内经济增长形势不容乐观相关。
　　彭兴韵认为，受外部经济环境影响，我国经济增速可能低于预期。当前采取促进经济增长、放松信贷条件的举措是非常必要的。
　　中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，8月以来银行多处于惜贷局面；企业投资意愿下降，积极性不足。面对经济前景的不确定性，供需双方都较谨慎。事实上，国内市场流动性较充足，这从近期债券市场中尤其是中长期产品的表现可以看出。
　　上述股份制银行人士表示，企业利润下降较明显，将直接导致企业信贷需求下降。因此，信贷增速可能会慢下来，银行利润会有所削弱，今年信贷增长目标还可勉强达到，“但明年银行和企业可能都不好过”。
　　香港金融管理局（下称“金管局”）发言人昨日向《第一财经日报》表示，在资金流动性日益紧缺的情况下，金管局昨日修改贴现窗口基本利率厘定办法，根据新办法计算的贴现率由3.5%下调至2.5%，从今日起执行。这相当于变相减息1个百分点。
　　金管局总裁任志刚说，这是一个方程式的改变。当然，若美联储目标利率又再改变时，会用上这个新的方程式计算香港的贴现率。
　　任志刚介绍，原贴现率等于美联储目标利率加1.5个百分点，自今日起改为加0.5个百分点。
　　任志刚解释，之所以进行计算方式的改变，主要有两个目的。第一，在目前复杂及困难的全球金融环境之下，希望可以帮助香港的银行从贴现窗口以较便宜的价钱、以较轻微的惩罚息率的溢价拿到流动资金。在新算法下，即将惩罚的溢价由1.5个百分点改成0.5个百分点，希望对银行机构会有帮助。
　　任志刚认为，这个行动虽然未必会有立竿见影的效果，但长远来看，贴现率的方程式修改后，对银行业同业市场会有稳定的作用。任志刚希望，借助这个小小的改变，可以让银行在面临当前同业拆息高企的困境时，舒缓提高贷款利率的压力。
　　在近期金融市场震荡下，10月以来，香港同业拆息高升，多家银行宣布提升按揭利息，以汇丰为首，中银香港、渣打及星展等银行第一轮调高按揭利率0.5个百分点，随后永隆等中小银行不得不跟随升息，显示信贷市场出现紧张局面。此举进一步严重打击香港的房地产市场，不少房地产中介公司已经开始宣布裁员。
　　在此背景之下，金管局昨日宣布新措施，针对性极强。任志刚昨日明确表示，希望香港银行机构不会因为同业拆息高企而提高贷款利率。“这个行动希望对各行各业会有舒缓的作用。”
　　任志刚昨天的行动与近期全球救市行动保持高度一致。
　　值得注意的是，任志刚将当前的金融危机界定为“百年一遇”。过去有不少人均认为这次危机的冲击可能不如1997年的亚洲金融风暴。
　　任志刚表示，金管局会密切注视各种情况，会采取行动帮助抵御这次金融风暴，但他没有透露金管局下一步行动包括哪些方案，也没有透露是否会像1997年那样动用投资基金直接入市干预。